Preço real do leite cai 19% em um ano com alta de custos no campo

Desvalorização e Cenário de Superoferta

O preço médio do leite cru ao produtor na Média Brasil alcançou R$ 2,4410 por litro em setembro, conforme os dados do Boletim do leite do Cepea/Esalq USP de novembro de 2025. Este valor marca o sexto recuo consecutivo nas cotações no campo. A desvalorização real acumulada em um ano, na comparação com setembro de 2024, é de 19%.

A expectativa no setor é de que o movimento de baixa persista até o final do ano, em função do mercado doméstico estar com um nível de abastecimento alto.

Aumento da Produção e Importação

• O Índice de Captação de Leite (ICAP-L) subiu 5,8% de agosto para setembro.
• O índice acumula crescimento de 12,2% no ano, demonstrando forte ampliação da produção.
• As importações de lácteos avançaram 8,4% entre setembro e outubro.
• O volume de compras externas somou 214,73 milhões de litros em equivalente leite em outubro.
• As exportações, por outro lado, recuaram 23,2%, totalizando 4,55 milhões de litros equivalentes.
• O déficit da balança comercial do setor ampliou 9,4%, atingindo 210,18 milhões de litros equivalentes.

Impacto nos Derivados e Indústria

• O alto volume de oferta e o aumento das importações elevaram a disponibilidade interna, com a demanda absorvendo o volume de maneira lenta.
• No atacado paulista, os derivados registraram quedas em outubro.
• O queijo muçarela recuou 4,08%.
• O leite UHT caiu 5,62%.
• O leite em pó desvalorizou 2,9%.
• As margens das indústrias estão sendo pressionadas. A cesta de derivados registrou piora média entre 6% e 10% a partir do segundo trimestre de 2025.

Custos de Produção e Poder de Compra

O Custo Operacional Efetivo (COE) na Média Brasil voltou a subir em outubro, com alta de 0,52%. Este movimento interrompeu uma sequência de três meses de queda do custo. O aumento foi impulsionado principalmente pela valorização de defensivos agrícolas e pela alta no preço da ração. O preço da ração subiu 0,9% em outubro, acompanhando a valorização do milho, que também subiu 0,9%.

Relação de Troca Milho/Leite

• O poder de compra do produtor rural piorou 5,4% em setembro frente a agosto.
• Foram necessários 26,53 litros de leite para adquirir uma saca de 60 kg de milho em setembro.
• O preço médio do leite caiu 3,8% no período analisado.
• Na média parcial anual, são necessários 27,7 litros de leite para a mesma saca de milho.
• Este patamar está 13% acima da média do mesmo período de 2024, que era de 24,5 litros/saca.

Perspectiva de Continuidade de Negócios

Apesar das quedas sucessivas nos preços poderem causar uma desaceleração na produção, o aumento sazonal típico da safra das águas deve compensar parte desse efeito, especialmente no Sudeste e Centro-Oeste. O volume de leite deve seguir crescendo, mas em um ritmo menor que o usual. A recuperação mais consistente das cotações não está prevista no curto prazo. A expectativa é que o mercado possa reencontrar um novo ponto de equilíbrio a partir do segundo bimestre de 2026